Comunicato Stampa della FED

Release Date: November 3, 2010

For immediate release

Information received since the Federal Open Market Committee met in September confirms that the pace of recovery in output and employment continues to be slow. Household spending is increasing gradually, but remains constrained by high unemployment, modest income growth, lower housing wealth, and tight credit. Business spending on equipment and software is rising, though less rapidly than earlier in the year, while investment in nonresidential structures continues to be weak. Employers remain reluctant to add to payrolls. Housing starts continue to be depressed. Longer-term inflation expectations have remained stable, but measures of underlying inflation have trended lower in recent quarters.

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. Currently, the unemployment rate is elevated, and measures of underlying inflation are somewhat low, relative to levels that the Committee judges to be consistent, over the longer run, with its dual mandate. Although the Committee anticipates a gradual return to higher levels of resource utilization in a context of price stability, progress toward its objectives has been disappointingly slow.

To promote a stronger pace of economic recovery and to help ensure that inflation, over time, is at levels consistent with its mandate, the Committee decided today to expand its holdings of securities. The Committee will maintain its existing policy of reinvesting principal payments from its securities holdings. In addition, the Committee intends to purchase a further $600 billion of longer-term Treasury securities by the end of the second quarter of 2011, a pace of about $75 billion per month. The Committee will regularly review the pace of its securities purchases and the overall size of the asset-purchase program in light of incoming information and will adjust the program as needed to best foster maximum employment and price stability.

The Committee will maintain the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and continues to anticipate that economic conditions, including low rates of resource utilization, subdued inflation trends, and stable inflation expectations, are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate for an extended period.

The Committee will continue to monitor the economic outlook and financial developments and will employ its policy tools as necessary to support the economic recovery and to help ensure that inflation, over time, is at levels consistent with its mandate.

Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; William C. Dudley, Vice Chairman; James Bullard; Elizabeth A. Duke; Sandra Pianalto; Sarah Bloom Raskin; Eric S. Rosengren; Daniel K. Tarullo; Kevin M. Warsh; and Janet L. Yellen.

Voting against the policy was Thomas M. Hoenig. Mr. Hoenig believed the risks of additional securities purchases outweighed the benefits. Mr. Hoenig also was concerned that this continued high level of monetary accommodation increased the risks of future financial imbalances and, over time, would cause an increase in long-term inflation expectations that could destabilize the economy.

Traduzione:

Le informazioni ricevute da quando il Federal Open Market Committee si è riunito nel mese di settembre confermano che il ritmo della ripresa della produzione e dell'occupazione continua ad essere lento. La spesa delle famiglie è in graduale aumento, ma rimane limitata da un'elevata disoccupazione, da una modesta crescita del reddito, da una minore ricchezza immobiliare e dalla stretta creditizia. La spesa delle imprese in materia di attrezzature e software è in aumento, anche se meno rapidamente rispetto all'inizio dell'anno, mentre gli investimenti in strutture non residenziali continua ad essere debole. Le aziende sono ancora restie ad assumere. I prezzi delle abitazioni continuano ad essere depressi. Le aspettative di inflazione a più lungo termine sono rimaste stabili, mentre l'inflazione attuale continua a mostrare un trend al ribasso negli ultimi trimestri.

Coerentemente con il suo mandato statutario, il Comitato intende promuovere la massima occupazione e stabilità dei prezzi. Attualmente, il tasso di disoccupazione è elevato, e l'inflazione di fondo ha un trend decrescente, rispetto ai livelli che il Comitato giudica essere coerenti nel lungo termine, ed in relazione al suo doppio mandato. Anche se il Comitato prevede un graduale ritorno a livelli più elevati di utilizzo delle risorse in un contesto di stabilità dei prezzi, i progressi verso gli obiettivi sono piuttosto deludenti.

Per promuovere un ritmo più forte di ripresa economica e per contribuire ad assicurare che l'inflazione, nel tempo, sia a livelli compatibili con il suo mandato, il Comitato ha deciso oggi di ampliare la propria detenzione di titoli. Il Comitato manterrà la sua attuale politica di reinvestire le scadenze in titoli. Inoltre, il Comitato intende acquistare ulteriori $ 600 miliardi di titoli del Tesoro a più lungo termine, entro la fine del secondo trimestre del 2011, un ritmo di circa 75 miliardi dollari al mese. Il Comitato esaminerà periodicamente il ritmo dei suoi acquisti di titoli e la dimensione globale del programma di acquisto di asset alla luce delle informazioni future e adatterà il programma secondo la necessità per meglio favorire la massima occupazione e la stabilità dei prezzi.

Il Comitato manterrà il range dei Fed Funds tra 0 e 0,25% e continuerà a prevedere che le condizioni economiche, tra cui i bassi tassi di utilizzo delle risorse, il trend dell'inflazione sotto controllo, e le aspettative di inflazione stabili, siano tali da giustificare livelli eccezionalmente bassi dell tasso sui Fed Funds per un periodo prolungato.

Il Comitato continuerà a monitorare le prospettive economiche e degli sviluppi finanziari e utilizzerà i suoi strumenti di politica secondo le necessità per sostenere la ripresa economica e contribuire ad assicurare che l'inflazione, nel tempo, resti a livelli compatibili con il suo mandato.

Votano a favore delle azioni di politica monetaria del FOMC: Ben S. Bernanke, presidente, William C. Dudley, Vice Presidente; James Bullard, Elizabeth A. Duke, Sandra Pianalto, Sarah Raskin Bloom, Eric S. Rosengren, Daniel K. Tarullo; Kevin M. Warsh; e Janet L. Yellen.

Vota contro la politica Thomas M. Hoenig. Mr. Hoenig crede che i rischi di ulteriori acquisti di titoli superino i benefici. Mr. Hoenig è anche preoccupato del fatto che questo livello costantemente elevato di accomodamento monetario aumenti i rischi di futuri squilibri finanziari e, nel tempo, possa provocare un aumento delle aspettative di inflazione a lungo termine che possano destabilizzare l'economia.